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中概股還能投資嗎?老虎證券聯合《巴倫》中國、《財經》發布《2019中概股投資價值報告》

[ 2019-11-13 17:10 ]   來源:[ IT商業新聞網 ]    雙擊自動滾頻 
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  從上世紀90年代到現在,中概股走出國門已有近三十年歷史。這兩年,大家也能明顯感受到隨著IPO“超級周期”開啟,身邊赴美上市的公司一波接著一波,投資中概股也成了一件時髦的事。現在整個美股市場上中概股一共近200只,對廣大投資者來說,中概股還能買嗎,哪些公司更具有投資價值無疑是最關心的問題。

  為了解答這些疑惑,老虎證券在今年攜手國際權威金融雜志《巴倫》中國、《財經》進行調研,歷經近三個月的運作,于近日發布了《2019中概股投資價值報告》。

  在三個月中,老虎證券發揮投研優勢,投研團隊以2018年7月1日至2019年6月30日期內,所有以美國為主要上市目的地、并至今仍在交易的全部182只股票為目標,設計并搭建了中概股投資價值的計算模型,主要核心指標包括公司規模、公司質量、量價走勢、中概排名、市場熱度,為調研提供了核心基礎。

  同時,作為華人地區最大的美股券商,老虎百萬用戶的關注指標也一并被納入模型中,個人投資者的搜索、發帖、分享等行動,也一定程度反映了華人投資者的信心。最終,在六大模塊20余種財務數值組成的計算模型下,此次調研評選出了最具投資價值的中概股TOP50,以期為投資者提供一定參考。

  下面報告部分內容摘要:

  哪些公司進入最具投資價值的中概股TOP50

  TOP50營收總和超越吉林省GDP 股價回報分化嚴重

  以市值計算,TOP50的總和占中概股總市值的95.69%。僅阿里一家就憑借4400億美元的市值,扛起了中概股的半壁江山,而加上緊隨其后的新東方、陌陌、網易、好未來、騰訊音樂,榜單前六名貢獻了中概股市值的60%。

  以營收計算,TOP50的總和加起來有1.5萬億人民幣,比去年吉林省的GDP總量還高一點,占到中概股總營收的87.93%。以凈利潤計算,TOP50的總和占到182家公司合計凈利的近100%。

  報告顯示,“2019中概股最具投資價值TOP50”涉及公司在調查期內表現為33家盈利、17家虧損,平均凈利率為4.4%,遜于世界500強的6.6%均值。而在調查期內新上市的11家企業中,僅有騰訊音樂(TME)、云米(VIOT)等少數公司實現了盈利。

  與此對應,TOP50在調研期內的總回報均值為-17.3%。同期標普500指數總回報為8.2%,而上證指數總回報為4.6%。TOP50在調研期內的投資回報還呈現了十分嚴重的兩極分化。其中,僅有12家股票回報為正。而晶科能源(JKS)的57.5%為回報最高,優信(UXIN)的-75.7%為回報最低。這兩支股票在TOP50中分別位列第32和第43。

  半數投資者收益跑輸大盤

  “2019中概股投資價值報告“的問卷調研結果顯示,僅有1/4的受訪者表示其中概股的投資收益跑贏了標普500指數。而46.12%的受訪者則明確表示,他們投資中概股的收益輸給了大盤。

  參與此次調查的受訪者均為中概股投資者。其中,約有半數受訪者表示其投資金額低于1萬美元,而11.44%的受訪者稱其投資金額超過30萬美元。

  通過問卷調查結果,研究組傾向表明,華人投資者的中概股投資呈現“雙低”的態勢,即低投入、低收益。

   中概股還值得投資嗎?

  面對“賺少虧多”的現狀,研究組認為,中概股具有較強配置價值。報告同時建議,為提升投資收益,中國本土投資者應優化投資策略,而中概股公司應積極管理市值。

  華創證券宏觀首席分析師張瑜在參與評審時表示,在未來一段時間的共振式下行投資環境里,中國相關的資產標的,包括中概股,仍將以較強經濟動能為支撐,領跑新興市場。

  億歐智庫研究院院長由天宇在參與評審時認同張瑜的觀點。他表示,“2019中概股最具投資價值TOP50”反應了中國經濟在過去數年的持續增長,尤其是互聯網經濟與受互聯網驅動的傳統模式的良好增長,無論是頭部公司市值不斷增長、還是新上市的數量、以及企業類型的多元性,都是中國互聯網以及相關業務發展良好的表現。

  對于“虧多”,研究組通過報告指出,中概股公司的價值未被明確認知。這不僅體現為一些中小市值規模的股票被低估,同樣體現為一些具有知名度或熱點的股票被高估。中概股的投資者,包括美國本土的和中國本土的,都對中概股存在一定的認知和評估障礙。前者不足夠了解中概股公司的生存及經營環境,而后者不足夠了解美股市場的運行規律及規則。中概股公司因此應進行更積極的市值管理,以為投資者提供更公平全面的投資參考。

  此外,“(美國資本)市場已經從此前關注成長轉變為關注利潤“,天灝資本創始人兼CEO侯曉天在參與調研時表示,”盡管美國資本市場在IPO時不要求盈利,中概股企業上市后還是需要向市場證明自己的賺錢能力,以獲得更好的市場反饋”。

  另一方面,整體偏低的估值、以及與此相關的較小市值體量,或將為中概股投資提供了較大配置價值空間。報告建議,關注股價的合理性,比關注公司當下的盈虧乃至股價和市值,更有利于提升投資收益。

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